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國家統(tǒng)計局昨日上午公布了5月CPI同比上漲5.5%，創(chuàng)34個月以來新高，5個小時后，央行昨日15時迅速“回應(yīng)”。央行宣布，從6月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第6次上調(diào)存款準備金率。
上調(diào)頻率一月一次
今年以來，央行保持了一月一次的上調(diào)頻率。上調(diào)存款準備金率成為目前央行回收流動性，對抗通脹的主要手段。自去年下半年以來，央行已連續(xù)12次上調(diào)存款準備金率，這將使大型金融機構(gòu)存款準備金率達到21.5%歷史高位，中小金融機構(gòu)也達到18%。
截至4月末，我國金融機構(gòu)的人民幣存款余額為76.73萬億元，以此計算，此次上調(diào)存款準備金率一次性凍結(jié)資金規(guī)模將超過3800億元。
申銀萬國首席經(jīng)濟學(xué)家李慧勇表示，此次上調(diào)存款準備金率主要與6月6000多億的資金到期量有關(guān)，主要為了回收流動性。不排除下半年有繼續(xù)上調(diào)存款準備金率的可能。但上調(diào)的頻率會明顯小于上半年的每月一次，可能會止于22.5%。此外近期加息的預(yù)期也未降低。
貨幣政策立場未變
法興銀行中國經(jīng)濟師姚煒認為，再調(diào)整存款準備金率說明貨幣政策立場沒有轉(zhuǎn)變（實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策），抑制通脹仍是重中之重。但他認為此時上調(diào)存款準備金率而非加息非常出乎意料。
“雖然公開市場上過去四周凈投放了2490億元，上個月的存款也增加1.1萬億，銀行間市場的利率仍然居高不下。這說明銀行的流動性已被收緊了許多。繼續(xù)通過量化緊縮壓制銀行，效果未必會更好�！币樥f。
■ 影響
房價三季度或?qū)嵸|(zhì)性下調(diào)
中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉表示，在持續(xù)加碼的政策重壓下，開發(fā)商從銀行貸款也越來越難，開發(fā)商將面臨銷售萎縮及貸款收緊的雙重壓力。部分敏感的開發(fā)商可能從二季度后期開始出現(xiàn)明顯的降價求量的行為。
張大偉認為，目前來看房價下行的可能性愈來愈大。市場在三季度出現(xiàn)從結(jié)構(gòu)性價格下調(diào)轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H價格下調(diào)的可能性大增。
鏈家地產(chǎn)市場研究部首席分析師張月認為，經(jīng)過歷次上調(diào)存款準備金率，已經(jīng)迫使開發(fā)商轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，對銀行貸款的依賴度逐漸降低。本次存款準備金率的上調(diào)將使開發(fā)商資金鏈更加緊繃，不排除一些小企業(yè)接近資金斷裂的邊緣。
此外，張大偉還透露，目前不僅貸款利率明顯增加，貸款額度明顯減少，貸款時間也明顯拉長，購房者申請貸款大部分都需要根據(jù)銀行額度而排隊，而且各銀行對貸款者的資質(zhì)也要求更加嚴格。張大偉預(yù)計在再次提高存款準備金率后，這一要求將更加嚴格。
影響負面 股指或受拖累
西南證券研究所所長王劍輝認為，出于對實體經(jīng)濟承受力的考慮，原本預(yù)期的本月內(nèi)加息可能會延遲到下個月。如果6-7月的M2仍然接近或低于16%的目標，那么后面提準的節(jié)奏和力度也會有所調(diào)整。他認為，市場在震蕩中將筑底回升。
好買基金研究中心認為，提高存款準備金率后將加劇貨幣市場資金緊張局面，推高資金價格，對股市影響偏負面。同時，提高存款準備金率后對占指數(shù)權(quán)重較大的銀行股影響負面，也將對股指形成拖累。
去年以來央行11次上調(diào)了存款準備金率，其后股市表現(xiàn)跌多漲少。A股5次上漲6次下跌，其中2010年1月12日首次上調(diào)后的第一個交易日滬指跌幅最大，達3.09%；上次（5月12日）宣布上調(diào)存款準備金率后，滬指小幅上揚0.95%。 |
